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北京证监局局长贾文勤:建议明确险资、社保基金等投资新三板政策

“十四五”开局之年,我国经济发展在经受了疫情冲击后,稳定恢复态势不断得到巩固拓展,新发展格局的构建、供给侧结构性改革的深入推进以及有利的宏观政策环境,都为资本市场发展提供了坚实支撑。但从长期来看,资本市场的内外部环境仍存在诸多不确定性,风险挑战依然不少,必须从“十四五”的中长期视角研判资本市场面临的新情况新变化新特点,努力实现资本市场高质量发展。

如何推动资本市场“十四五”开好局起好步,为加快构建新发展格局、实现高质量发展积极贡献力量。为此,证券时报记者专访了全国人大代表、北京证监局局长贾文勤。她认为,新三板已成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台,有必要加速推动社保等长期资金进入新三板市场;鉴于新三板股票流动性和投资安全性等方面的因素,具体实施时,可参照公募基金投资新三板的步骤,先将新三板精选层股票纳入保险公司、社保基金的投资范围。

此外,贾文勤还提出规范银行函证和完善大城市住房租赁供给体系的建议。

建议明确险资、社保基金等投资新三板政策

证券时报记者:近年来资本市场全面深化改革深度推进,资本市场制度和生态都得到极大程度的完善,不仅增量市场运行平稳,创业板、新三板等面貌也焕然一新。您建议进一步明确保险公司、社保基金等专业机构投资新三板政策,主要是出于怎样的考虑?

贾文勤:经过近八年探索,新三板已成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台,累计服务1.34万家挂牌公司,近7000家公司合计融资超5200亿元。2020年以来,新三板设立精选层并配套形成比照上市公司标准的发行交易、信息披露、监督管理等制度,优化投资者准入标准、引入公募基金、转板上市机制等全面深化改革举措陆续落地,新三板的市场定位更加清晰,市场特色愈发突出,市场结构有所完备,各类制度供给迈上新的台阶,市场发展的基础得到进一步夯实,精准服务中小企业能力进一步增强。

在快速发展的同时,目前新三板仍存在一些问题。新三板定位于服务中小企业、民营企业,因此中小企业发展中面临的困难会通过各种形式反映到新三板市场中来,市场的融资和流动性问题就是其中的突出表现。在新三板引入长期资金,对于稳定市场预期,帮助民营经济、中小企业缓解融资困难,提高中小企业直接融资比重具有重要意义。早在2013年,《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)中即明确,鼓励保险公司、企业年金等机构投资者参与新三板市场。但保险资金、社保基金等长期资金直接投资新三板政策仍有待明确。

一是保险资金投资新三板规则尚未明确。2018年4月由银保监会发布实施的《保险资金运用管理办法》规定,“保险资金投资全国中小企业股份转让系统挂牌的公司股票,以及以外币认购及交易的股票,由中国保监会另行规定”,但相关细则尚未发布。

二是新三板挂牌公司股票尚未纳入社保基金和养老金投资范围。《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第25条规定,投资范围限于“银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券”;《基本养老保险基金投资管理办法》第34条规定,养老基金对于股权投资的范围包括“养老金产品,上市流通的证券投资基金,股票,股权,股指期货,国债期货”。上述管理办法中暂未纳入新三板挂牌公司股票。

证券时报记者:提高保险资金、社保基金等长期资金入市力度是资本市场建设的重要方面,新三板的发展也离不开这类资金的支持,对于引入这类资金,您有何建议?

贾文勤:精选层系列制度的推出以及公募基金投资精选层的具体实践,已为保险公司、社保基金等专业机构投资者参与新三板奠定了基础。建议相关部委明确保险公司、社保基金等投资新三板的政策。鉴于新三板股票流动性和投资安全性等方面的因素,具体实施时,可参照公募基金投资新三板的步骤,先将新三板精选层股票纳入保险公司、社保基金的投资范围。

建议规范银行函证相关工作

证券时报记者:您提出了规范银行函证的建议,这项工作的意义是什么?

贾文勤:银行函证作为注册会计师审计的基础性程序,对于证实货币资金的存在性、抵押担保的完整性、企业收入的真实性等核心审计目标发挥着关键作用,在很大程度上决定了财务报表整体的审计质量,是夯实市场主体会计信息质量、防范金融风险、维护市场秩序的重要途径。然而,近年来“两康”、“金亚科技”、“九好集团”等重大审计失败案件均暴露出现有银行函证存在诸多问题,亟待从根本上加以解决。

证券时报记者:目前银行函证工作存在哪些不足?

贾文勤:目前看,仍存在以下几个方面的问题:

第一,效率不高。现有银行函证普遍采用会计师事务所邮寄纸质函证函至企业银行账户各开户行的营业网点,再由营业网点确认后回寄至会计师事务所的方式进行。银行函证要经过打印、邮寄、交换、保存等过程,明显滞后于当前银行业务高度信息化的现状,不但效率低下,而且经常出现银行延迟回函甚至不予回函、回函不准确等问题。从目前相关政策实施情况看,银行函证数字化工作进展仍较为缓慢,回函质量和回函效率仍有较大提升空间。

第二,社会成本较高。根据各银行官网披露的函证服务价格,每份在200元至1800元不等。据某会计师事务所的近期调研,按照2019年末全国企业法人2109万户、每家企业平均发放12份函证、每份函证平均300元测算,全年产生的社会总成本高达759.2亿元。有的大型集团公司银行账户较多,每年年审期间的银行函证费用高达几百万元。同时,现有银行函证需要会计师事务在现场跟函、函证催收、函证邮寄、函证控制等方面投入大量人力物力,据某大型会计师事务所测算,每份纸质函证的收发管理成本高达60元。另外,当前已有部分银行上线函证数字化平台,但其中个别银行拟向企业和会计事务所双向收取函证费用,可能将进一步加大函证成本负担。

第三,极易滋生舞弊。现有银行函证普遍由银行营业网点回复,通常营业网点与企业关系密切,一旦营业网点管理不善、工作人员合规意识淡薄,可能出现银行与企业串通出具虚假回函的严重问题,直接或间接引发审计失败,同时银行函证缺乏集中管理也极易为企业提供舞弊机会,资本市场此类案件屡见不鲜。

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